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脱欧谈判“加时赛”,英国央行称已做好准备,英镑恐继续承压

Source:adminAuthor:admin Addtime:2020/12/22 Click:157

随着英国首相约翰逊与欧盟委员会主席冯德莱恩于12月13日同意延迟脱欧贸易谈判的最后期限,旷日持久的脱欧谈判进入“加时赛”。

英国央行:银行系统有能力吸收2000亿贷款损失

英国将于2020年12月31日正式“脱欧”,随后进入为期11个月的过渡期。为此,英国与欧盟在3月启动了以贸易协议为核心的未来关系谈判,期待在过渡期内达成协议。若未达成协议,双方贸易自2021年起将回到世贸组织框架下,重新实施边检和关税等安排。

虽然贸易谈判得以继续,但不论英国还是欧盟对最终的结果依旧偏悲观。为此,英国举国上下均已开始为“无协议”脱欧做准备,包括囤积大量物资和药品,派遣四艘皇家海军巡逻艇随时待命,在英国海域巡逻等。

在作为英国经济命脉之一的金融行业,英国央行也对脱欧后的金融稳定进行了评估。

根据英国央行的金融政策委员会(FPC)发布的12月金融稳定报告乐观地表示,英国金融稳定面临的大部分风险已经得到缓解。

“过去4年来,我们始终在推出各种各样的措施来限制金融服务在过渡期后受到的干扰。”报告表示,在2020年,英国银行的核心一级资本充足率(CET1)已增至15.8%。即使在失业率飙升到15%以上或企业破产率因疫情和脱欧的综合影响而上升的极端情况下,主要的英国银行也有能力吸收因此产生的2000亿英镑(2650亿美元)的信贷损失。

英国央行行长贝利也认为,英国已对无协议脱欧对金融市场造成的一切影响做好准备。“英国央行的弹药库里有什么武器?答案是很多。我们将会使用我们的工具,就像我们在3月时那样。”他称。

不过,报告认为:“金融稳定不等同于市场稳定或避免对金融服务用户造成任何干扰。脱欧可能会带来一些市场波动以及金融服务中断的情况,尤其是对坐落于欧盟的客户。”

贝利也警告称,一些欧盟客户可能无法获得英国金融服务,因为欧盟没有采取缓解措施。“我们所能做的是有限的。”

报告称,一些衍生品用户可能没有完全准备好与欧盟对手方或欧盟认可的交易场所进行交易,这可能加剧市场波动。为此,金融机构应继续采取措施,将影响降至最低。

贝利还表示,英国企业和家庭可能需要金融体系进一步的支持,以抵御未来的混乱局面。

“无论英国与欧盟未来关系的具体形式如何,英国央行都将继续致力于在英国实施稳健、审慎的(监管)标准”。报告称。

英镑隐含波动率居高不下,恐持续承压

虽然英国央行整体上信心满满,但英镑近期的走势似乎很好地诠释了报告中所提及的“金融稳定不等同于市场稳定”。

上周,由于英欧贸易谈判无果令硬脱欧预期急剧攀升,英镑对美元大幅下挫,周线下跌1.8%,录得9月以来最差表现。而当谈判得以继续后,由于空头回补,英镑对美元在本周一(12月14日)又大幅反弹,一度收复1.3400关口并刷新3个交易日高位。随后,其又收窄涨幅,截至今日(15日)上午十点左右报1.3341。

同时,英镑的一周隐含波动率也在上周升至8个月来最高点13.5%。目前,英镑的隐含波动率仍然很高。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(12月11日)发布的报告显示,截至12月2日至12月8日当周,投机者持有的英镑投机性净多头增加13609手合约至5710手合约,表明投资者看多英镑的意愿升温。

不过,不少分析师认为,受到脱欧谈判的影响,英镑本周一的涨势恐难持续。

IGSecurities驻东京资深外汇分析师Junichi Ishikawa称,“英镑是暂时性上涨,但是否能够避免无协议脱欧的情况仍不明朗”,若英欧双方达成部分协议,同意明年进一步磋商,可能拯救英镑,但若未出现这种情况,将导致新一轮英镑卖盘。

“我现在不会买英镑。”他坦言。

荷兰国际集团(ING)表示,“我们认为英镑对贸易谈判结果的反应是不对称的。在达成协议的情况下,英镑可能温和上涨,但在没有达成协议的情况下会重挫,因为目前英镑的风险溢价相当有限。”

野村证券分析师罗切斯特(Jordan Rochester)预计,英国无协议脱欧将使英镑汇率跌至1.20美元以下,将是2016年底以来最低点。

凯投宏观的分析师团队也预计“硬脱欧”将令英镑对美元跌破1.20。其表示,一旦在年底最后截止期限前英国与欧盟仍未能达成新版双边协议,那么英国“硬脱欧”的状况将噩梦成真。在此状况下,英镑汇价将膝跳反射式下跌,英镑对美元将跌至1.15,这可能令英国面临额外的输入性通胀压力,令其CPI升幅突破3%,也会令英国央行的宽松新政更加投鼠忌器。

与英镑情况类似,机构预计若脱欧进展不理想,英国股市也将暴跌。

摩根士丹利预计,若出现无协议脱欧,英国央行2021年将进一步加码量化宽松,或将实施负利率。受此影响,富时250指数可能会下跌6%~10%,银行可能会受到更大冲击,英国银行股将暴跌10%~20%。